Goldman, Wells Fargo, Morgan Stanley: mã hoá tài sản không phải mối đe doạ mà là cơ hội kinh doanh

Trong các cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh quý III vừa qua, lãnh đạo Goldman Sachs, Wells Fargo và Morgan Stanley lần lượt mô tả cách họ tiếp cận tokenization — quá trình đưa tài sản tài chính và tài sản thực lên blockchain. Điểm chung giữa ba ngân hàng là không ai công bố con số doanh thu cụ thể từ mảng này, nhưng cả ba đều xác nhận đang đầu tư nghiêm túc vào hạ tầng liên quan.

Mỗi ngân hàng chọn một góc tiếp cận khác nhau: Goldman Sachs xem đây là cơ hội mở rộng mảng giao dịch, Wells Fargo dùng nó để tăng tốc thanh toán xuyên biên giới, còn Morgan Stanley coi đây là động lực tạo thêm nhu cầu tư vấn tài sản.

Goldman: từ lo ngại mất doanh thu thành cơ hội mở rộng giao dịch

CEO Goldman Sachs David Solomon được hỏi liệu tokenization, tài chính phi tập trung (DeFi) và thị trường dự đoán có ăn mòn doanh thu giao dịch của ngân hàng hay không. Ông so sánh tình huống hiện tại với làn sóng chuyển sang giao dịch cổ phiếu điện tử gần 50 năm trước — thời điểm cũng từng dấy lên lo ngại tương tự về tương lai của các bàn giao dịch Phố Wall.

Goldman khi đó đã thích nghi và mảng cổ phiếu của hãng tăng trưởng theo. Theo Solomon, tokenization có thể đi theo quỹ đạo tương tự, tạo ra nhiều sản phẩm hơn, hoạt động giao dịch sôi động hơn và kênh phân phối rộng hơn.

Về hạ tầng, Goldman đã xây dựng nền tảng tài sản mã hoá riêng mang tên GS DAP từ năm 2022, dùng để thử nghiệm mã hoá trái phiếu, quỹ thị trường tiền tệ và bất động sản. Tháng 7 vừa qua, ngân hàng này tham gia một đợt vận hành thử nửa ngày dịch vụ tokenization của Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) — tổ chức xử lý phần lớn hạ tầng vận hành phía sau thị trường chứng khoán Mỹ.

Dù vậy, Solomon thừa nhận quy mô hoạt động hiện tại còn nhỏ và nằm ở vùng biên của hoạt động kinh doanh chính, chưa phải dòng doanh thu đáng kể.

Wells Fargo: thanh toán xuyên biên giới trong vài phút, không cần mạng lưới chi nhánh toàn cầu

Wells Fargo đã đưa hệ thống tiền gửi mã hoá vào vận hành thực tế để xử lý thanh toán xuyên biên giới, với thời gian tiền đến tài khoản người nhận trong khoảng hai phút hoặc ít hơn. Giám đốc tài chính Michael Santomassimo lưu ý đây là dịch vụ đã đưa vào sản xuất, dù khối lượng giao dịch hiện vẫn nhỏ.

Cơ hội lớn hơn với Wells Fargo nằm ở yếu tố địa lý. Khác với các đối thủ toàn cầu sở hữu mạng lưới chi nhánh quốc tế rộng, Wells Fargo không có hạ tầng đó. Tiền gửi mã hoá cho phép ngân hàng này giành thêm thị phần thanh toán xuyên biên giới mà không cần xây dựng mạng lưới chi nhánh vật lý ở nước ngoài.

Ngân hàng cũng cho biết đang cân nhắc thêm các ứng dụng khác như chứng khoán mã hoá, tài sản thực được mã hoá và dịch vụ giao dịch tiền mã hoá cho khách hàng quản lý tài sản, nhưng chưa đưa ra mốc thời gian cụ thể cho các dịch vụ này.

Morgan Stanley: tài sản di chuyển nhanh hơn không làm giảm nhu cầu tư vấn

Morgan Stanley đặt trọng tâm khác hẳn hai ngân hàng trên: không phải chuyển tiền nhanh hơn, mà là điều gì xảy ra khi nhà đầu tư có thể di chuyển tài sản với ít rào cản hơn. Giám đốc tài chính Sharon Yeshaya cho rằng công nghệ này giúp việc chuyển tài sản nhanh và dễ hơn, nhưng điều đó không có nghĩa khách hàng bớt cần tư vấn.

Yeshaya không công bố sản phẩm mới nào, mà chỉ xác định tokenization là một cơ hội tăng trưởng khác cho mảng quản lý tài sản và chứng khoán tổ chức mà ngân hàng đã đầu tư từ trước.

Điều còn để ngỏ

Cả ba ngân hàng đều mô tả tokenization bằng ngôn ngữ của cơ hội tăng trưởng, nhưng không ngân hàng nào đưa ra con số doanh thu, mốc thời gian triển khai đầy đủ, hay quy mô vốn đầu tư cụ thể. Điều này khiến bức tranh vẫn mang tính định hướng chiến lược hơn là kế hoạch kinh doanh có thể đo lường.

Với thị trường Việt Nam, nơi khung pháp lý cho tài sản mã hoá và Tài sản số vẫn đang trong giai đoạn xây dựng, diễn biến này ở Phố Wall là một tín hiệu để theo dõi về cách các định chế tài chính lớn tiếp cận hạ tầng mã hoá tài sản — từ giao dịch, thanh toán cho tới dịch vụ tư vấn — trước khi các quy định trong nước định hình rõ hơn phạm vi hoạt động được phép.